Jornada con interesante aumento del volumen de operaciones – 382 millones – su nivel más alto desde el 14 de noviembre pasado, y un dólar estabilizado en niveles de 4.2780 producto de la intervención compradora del BCRA que se “plantó” a comprar en el precio mencionado para alzarse con alrededor de 100 millones.

La oferta de dólares de la exportación no tenía demasiados obstáculos y mostraba a simple vista la presunción de una caída del precio de la divisa americana.

La demanda hoy brilla por su ausencia, está limitada, tanto por parte de empresas como de particulares por las diversas medidas que se fueron tomando últimamente desde la órbita oficial y eso provoca que lo platillos de la balanza no se alineen y deba el BCRA cumplir el rol de estabilizador saliendo a comprar y recuperar parte de las reservas que fue perdiendo desde julio hasta finales de noviembre.

Hoy como mencionamos en el apartado anterior lo hizo por cerca de 100 millones y termina sumando al cabo de los seis primeros días del mes de diciembre una cifra cercana a los 170 millones.

De cara a la semana próxima se podría presumir de un arranque con un piso de 4.2780 si el BCRA lo sigue convalidando. Para arriba no vemos mucha fuerza por parte del mercado propiamente dicho por las circunstancias anteriormente mencionadas respecto a los controles que se verifican para la compra tanto de billetes como de divisas, dependiendo en este caso también del BCRA y de su estrategia la imposición de una suba del tipo de cambio y del grado de volatilidad de la misma.

En el mercado minorista las pantallas se mantuvieron en 4.26 y 4.31 y por el lado no oficial ó del billete blue, el comportamiento se comportó nuevamente a la baja cerrando en niveles de 4.55 vendedor.

Última operación en el Siopel:  4.2780

Mercado Internacional:

Ahora todos los cañones apuntan a la reunión cumbre del próximo viernes por parte de la Unión Europea, en donde se va a analizar la propuesta elaborada por el “binomio Merkozy” como se le conoce en la jerga de los mercados, de más ajuste para los excedidos y más control y mayor vigilancia por parte de quienes debieron hacerlo hace doce años atrás pero hicieron la “vista gorda” y permitieron ingresos a la zona comunitaria ignorando ó avalando números dibujados que hoy les están generando un fenomenal e irresuelto dolor de cabeza.

En esa espera los mercados se manejaron con cautela, no arriesgaron demasiado, dudándose incluso sobre los resultados de dicha cumbre, pero mostrando igualmente cierto halo de esperanza de que la cosa venga lo suficientemente bien barajada como para mirar con cierta optimismo el futuro.

El euro se comportó en 1.34, la libra en 1.57, el yen en 77.30, el franco suizo en 0.9240 y el dólar canadiense en 1.01.

El oro cerró en los 1735 dólares la onza, en tanto el petróleo hizo lo propio quedándose en 101.20 dólares el barril de crudo.

En Sudamérica por su parte las principales monedas no tuvieron grandes cambios, el real siguió en 1.79, el peso chileno en 509 y el peso uruguayo en 19.70.

El director del Banco Central estadounidense ‘simpatiza’ con los indignados de Occupy Wall Street y cree que muchas de sus frustraciones respecto a la economía son “comprensibles”.

Sin embargo, Ben Bernanke no comparte uno de sus reclamos: la reacción adversa contra la Reserva Federal (Fed). “Pienso que las preocupaciones sobre la Fed se basan en interpretaciones equivocadas”, dijo el funcionario en una conferencia de prensa el pasado miércoles.

Los manifestantes de Occupy Wall Street, un movimiento que comenzó en Nueva York en septiembre y se ha diseminado por el mundo desde entonces, son conocidos por su diversa y creciente lista de reivindicaciones. Entre los temas más comunes están la aversión al sistema bancario y la frustración con el Gobierno. 

Con eso en mente, la Fed está perfectamente situada para ser el blanco de las protestas del movimiento. El organismo fue creado por el Congreso, y a él le reporta. Sus altos mandos son nombrados por el presidente. No obstante, la Fed cuenta con financiación independiente y opera como un banco, para servir al sector privado y a las instituciones extranjeras tanto como al Gobierno de Estados Unidos.

Tendiendo un puente entre todas esas funciones, la Fed jugó un papel central al facilitar al Gobierno el rescate a Wall Street en 2008,  una medida impopular pese al hecho de que, a la larga, supuso una ganancia para los contribuyentes.

“La Reserva Federal participó, obviamente, en el esfuerzo por estabilizar el sistema financiero en 2008 y 2009. Una interpretación muy simplista de eso es que lo hicimos porque queríamos resguardar los salarios de los banqueros. Evidentemente esa no era la razón”, apuntó Bernanke cuando CNNMoney le preguntó sobre las protestas.

“Lo que hacíamos era intentar proteger el sistema financiero a fin de evitar un grave colapso del sistema y de la economía estadounidense”, agregó. “No todo mundo entiende eso, y en consecuencia algunas veces malinterpretan nuestros motivos. Nuestros motivos son hacer estrictamente lo que convenga al público en general”.

Los indignados reprochan a la Fed otras cosas aparte del rescate. Pancartas con la frase “Acaben con la Fed” están apareciendo en las manifestaciones de ‘Occupy Wall Street’, y si bien no todos quieren desmantelar enteramente al organismo, mucho quieren reformas. 

“La Fed es en realidad un instrumento de los grandes bancos, debería ser más democrática, como este movimiento”, dijo Tom Siracuse, un militante del Partido Verde de 73 años de edad, que acudió a las protestas la semana pasada.

Muchos quieren más transparencia, piden que las reuniones de la Fed se abran al público, quieren que sea más “democrática”, de modo que los presidentes regionales del Banco Central sean elegidos mediante elecciones, o al menos designados por funcionarios electos.

¿De verdad estos reclamos se basan en malas interpretaciones? 

Tan sólo el mes pasado, una investigación conducida por la Auditoría General de Estados Unidos (GAO, por sus siglas en inglés) puso de manifiesto numerosos casos de conflictos de intereses en los consejos de los 12 bancos regionales de la Fed.

Entre otras cosas, el informe identificó a 18 miembros actuales y anteriores de la Reserva Federal que tienen vínculos personales con compañías que recibieron fondos de rescate de la Fed.

El senador independiente Bernie Sanders, quien dirigió el reporte, dijo que era “exactamente el tipo de conducta ultrajante de los grandes bancos y de Wall Street que enfurecía a tantos estadounidenses”. 

Estas críticas le llueven a la Fed, como si el alto desempleo y la terrible situación del mercado de la vivienda no fueran suficientes.

Fuente: CNN Money

El Merval en tanto cerró con una fuerte alza gracias a la fortaleza de las acciones de la siderúrgica Tenaris tras la presentación de resultados mejores a los previstos.

El peso argentino en la plaza informal de cambios finalizó con alza del 0,21 por ciento a 4,66/4,68 por dólar ARSB=, luego de tocar un piso intradiario de 4,70 unidades.

En la plaza mayorista, donde interviene el Banco Central con negocios de regulación de liquidez, el peso subió un leve 0,06 por ciento a 4,2475/4,25 por dólar.

“Los negocios están trabados. La demanda (de dólares) está pero el mercado está temeroso a operar por los controles (desde organismos oficiales)“, dijo un cambista.

Desde esta semana, los negocios cambiarios deben contar con un permiso del ente recaudador, la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP), para poder concretarse. Los cambios deben declarar datos fiscales, origen y destino de los fondos.

“El ambiente está enrarecido, sólo algunos pocos se animan por ahora a comprar dólares ya que los controles generan temores. Hay clientes que tienen todos sus declaraciones (juradas) al día y sin embargo la AFIP les rebota (rechaza) las operaciones”, dijo un veterano operador de cambios.

Analistas sostienen que los argentinos con capacidad de ahorro buscan refugio en el dólar por un aparente retraso cambiario y por los temores de impacto ante la crisis internacional con una desaceleración de la economía.

Operadores estimaron que el total neto vendido este jueves por el Banco Central y el estatal Banco Nación para mantener estabilizada la liquidez del sistema cambiario habría sido de unos 20 millones de dólares.

Luego de perder unos 4.555 millones de dólares de sus reservas entre agosto y octubre BCRA28, el Banco Central busca amortiguar la venta de divisas, con la ayuda del también Banco Nación y mediante transacciones a futuro.

Los negocios denominados “contado con liquidación”, en los que se compran bonos o acciones en la plaza local en pesos para luego venderlos en el exterior y así obtener divisas, se pactaban con un cambio de 4,77 pesos por dólar, luego de marcar el lunes un mínimo de 5,19 unidades.

Operadores dijeron que esta apreciación fue consecuencia de la ventas de bonos en dólares por parte del ente previsional estatal ANSES, para abortar transacciones especulativas contra el peso argentino.

Merval

Las acciones líderes en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cerraron con un alza del 3,47 por ciento, encabezados por los papeles de la gigante siderúrgica Tenaris, que presentó una ganancia trimestral mejor a la esperada.

El índice líder Merval .MERV finalizó a 2.782,87 puntos, mientras que las acciones de Tenaris registraron un fuerte incremento del 12,04 por ciento a 83,75 pesos.

“El Merval se acopló a la mejora de los mercados externos liderado por la fuerte subida de Tenaris”, dijo Ricardo Maied, de Federal Bursátil.

La ganancia neta de la empresa controlada por el grupo argentino Techint aumentó un 21 por ciento interanual al tercer trimestre, a 365,5 millones de dólares, contra los 303 millones que en promedio esperaban los analistas sondeados por Reuters.

“Tenaris rompe el molde entre las cotizantes, con fuertes ganancias tras números que sorprendieron gratamente y que alimentan expectativas para el cuarto trimestre”, dijo Hernán Labrone, analista de Fénix Compañía Financiera.

Labrone agregó que “el recorte de tasas en Europa permitió el rebote de los mercados (externos), pero se permanece atento a los acontecimientos que vengan desde Grecia y de la cumbre del G-20. Esto contribuye a un ambiente de volatilidad”.

Los bonos soberanos en el mercado extrabursátil local RPLATC cerraron con un alza promedio del 0,8 por ciento, al tiempo que el riesgo país 11EMJ caía 63 puntos básicos a 784 unidades.

Fuente: Reuters

La firma de Jon Corizne, ex gobernador demócrata de Nueva Jersey, está bajo investigación por parte del FBI por la desaparición de 600 millones de dólares de sus clientes.

Corizne, quien también fue presidente ejecutivo de Goldman Sachs, aportó 500,000 dólares a la campaña de Obama, de acuerdo con cifras de su equipo citadas por el blog especializado Business Insider.

MF Global, una correduría de Wall Street dirigida por Jon Corzine, se acogió a la bancarrota el lunes pasado.

La quiebra de MF Global se atribuye, entre otros factores, a inversiones por 6,300 millones de dólares en deuda pública europea. Cuando esas apuestas salieron mal y sus problemas financieros empeoraron, tal vez la correduría recurrió al dinero de sus clientes, según supone el diarioWall Street Journal. No está claro cómo pudo haberse usado el dinero.

Usar los fondos de los clientes para apuntalar su rentabilidad a través de apuestas arriesgadas viola las reglas de la Comisión de Comercio en Futuros, sostienen las autoridades y los expertos financieros.

Fuente: CNN Money

Los acontecimientos en Atenas se sucedían rápidamente y opacaban lo que ocurría en la primera jornada de una cumbre de las 20 mayores economías del mundo en la Riviera francesa, donde los líderes del mundo instaban a Europa a tomar acciones decisivas para frenar su crisis de deuda soberana.

El atribulado primer ministro socialista, George Papandreou, dijo tras una reunión de emergencia con su gabinete que su llamado de esta semana a un referendo, que generó pánico en los mercados globales, “nunca fue un fin en sí mismo”, y que estaría satisfecho si la votación no se realizaba.

Papandreou dijo que había aceptado tener conversaciones con la oposición de centroderecha para contar con un gobierno de transición que implemente un programa de austeridad exigido a cambio de un nuevo rescate de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional. Después, se realizarían elecciones anticipadas.

En una álgida reunión en Cannes en la noche del miércoles, el presidente de Francia, Nicolas Sarkozy, y la canciller de Alemania, Angela Merkel, advirtieron a Papandreou que Atenas no recibirá un céntimo más de ayuda hasta que cumpla sus compromisos con la zona euro.

Grecia tenía previsto recibir un tramo vital de ayuda de 8.000 millones de euros este mes y dice que se quedará sin dinero a mediados de diciembre si no recibe el préstamo.

El caos político en Grecia y la incertidumbre sobre la zona euro provocaron que las acciones y las materias primas cayeran en Asia y desataron una ola de compras de los seguros bonos alemanes. Pero posteriormente, los mercados comenzaron a escalar por la probabilidad de que Grecia no realice un referendo altamente riesgoso.

El Banco Central Europeo dio otra sorpresa al recortar la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos al 1,25 por ciento y dijo que su política de compra de bonos soberanos de la zona euro continuará por ahora, con un alcance limitado para apoyar a su política monetaria.

Los líderes de China, Rusia y Estados Unidos presionaban a los europeos para que actuaran rápidamente con el fin de contener la crisis. Estados Unidos instó a Alemania a ceder y dejar que el BCE juegue un rol mayor en esta lucha, dijeron fuentes del G-20.

“Europa debe ayudarse a sí misma. La Unión Europea tiene todo para eso hoy -la autoridad política, los recursos financieros y el respaldo de muchos países”, afirmó el presidente ruso Dmitry Medvedev.

Un alto funcionario del G-20 dijo que el grupo estaba evaluando el costo de una posible cesación de pagos de Grecia y las implicancias de que Atenas abandonara la zona euro.

El rebelde Venizelos

Más temprano, en Atenas, el poderoso ministro de Finanzas griego, Evangelos Venizelos, rompió con el primer ministro, al emitir una desafiante declaración donde dijo que la membresía de Grecia en el euro fue un logro histórico y “no puede depender de un referéndum”.

Legisladores disidentes del partido gobernante PASOK se manifestaron en contra del referendo y llamaron a un gobierno de unidad nacional o a adelantar elecciones, despertando dudas respecto a si Papandreou podrá pasar de esta semana a la cabeza del Gobierno.

Algunos sugirieron que el exvicepresidente del BCE, Lucas Papademos, debería encabezar una nueva administración.

En una señal de voluntad, el líder opositor Antonis Samaras llamó a un Gobierno de transición que conduzca a Grecia antes de los comicios anticipados y dijo que el Parlamento debería ratificar primero el acuerdo de rescate de 130.000 millones de euros (178.000 millones de dólares).

Los líderes de la Unión Europea han llamado insistentemente a la unidad nacional en Grecia en apoyo de las dolorosas medidas de austeridad necesarias para reducir la enorme deuda del país, que se espera que llegue al 160 por ciento del PIB este año.

“Esperamos que ahora se logre el consenso político en Grecia que tanto ha faltado”, dijo un funcionario de la UE.

Un ministro del gabinete heleno aseguró que Papandreou no renunciará por ahora, pero que esperaría el resultado de las negociaciones con el principal partido opositor Nueva Democracia.

Las autoridades de la zona euro hablaron por primera vez abiertamente de una posible salida de Grecia del área monetaria común, con el fin de llevar al máximo la presión sobre Atenas y preservar al euro en caso de un voto “no” en el referendo.

Merkel dijo a medianoche que preferiría estabilizar al euro con Grecia como miembro, pero que la primera prioridad era salvar a la moneda única y no rescatar a los griegos.

El presidente de los ministros de Finanzas de la zona euro, el primer ministro luxemburgués Jean-Claude Juncker, dijo que las autoridades estaban trabajando con posibles escenarios de una salida de Grecia.

El ministro francés para Europa, Jean Leonetti, dijo sin rodeos que el euro podría sobrevivir sin Grecia.

“Grecia es algo que podemos superar, podemos vivir sin ella”, agregó a radio RTL.

El fantasma de una posible moratoria griega rondaba sobre la cumbre del G-20, reflejando la precariedad y las divisiones en Europa justo cuando Sarkozy esperaba demostrar su liderazgo sobre las mayores economías del mundo.

La cumbre había sido convocada para centrarse en las reformas al sistema monetario global y en medidas para frenar los flujos de capital especulativos y regular los mercados de materias primas, pero lo ocurrido en Grecia se tomó las conversaciones.

El presidente estadounidense, Barack Obama, dijo tras una reunión con Sarkozy que Europa había dado importantes pasos hacia una solución amplia de su crisis de deuda, pero que ahora necesitaba implementar el plan rápidamente.

Una moratoria desordenada de Grecia repercutiría en toda la zona euro, contagiando a grandes economías como Italia y España, y llevando eventualmente a la economía global de vuelta a la recesión.

¿Líneas de crédito?

En una reunión en Cannes, los líderes de Alemania, Francia, Italia, España y el Fondo Monetario Internacional, el Banco Central Europeo y las principales autoridades de la UE exploraron maneras de acelerar la implementación de un paquete anti-crisis acordado el 27 de octubre.

Tal plan, que incluye un recorte de la deuda griega, una recapitalización de los bancos europeos y el apalancamiento del fondo de rescate del bloque, buscaba poner freno a una crisis de dos años antes de que la convocatoria a plebiscito de Papandreou echara todo a perder.

Funcionarios comentaron que la reunión se centró en acelerar la creación de un cortafuegos para proteger a otros estados de la zona euro vulnerables de un contagio de Grecia.

En otros datos reportados el jueves, la cantidad de nuevas solicitudes de beneficios para desempleados cayó por debajo de las 400.000 la semana pasada por primera vez en cinco semanas.

“Basados en los datos de sectores de manufacturas y servicios entregados por ISM, la economía sigue arrastrándose a un ritmo muy anémico”, dijo Bernard Baumohl, economista de The Economic Outlook Group LLC en Princeton, Nueva Jersey.

“Para la mayoría de los estadounidenses, no hay diferencias si la economía se estanca a este ritmo o estamos en recesión. Este es un crecimiento muy deslucido que no llevará a un aumento del empleo”, agregó.

El Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM por su sigla en inglés) dijo que su índice sobre el sector servicios estadounidense bajó a 52,9 el mes pasado desde los 53,0 del mes previo, siendo la cifra más baja desde julio. Los analistas consultados por Reuters esperaban que el índice marcara 53,5 en octubre.

Una lectura por sobre 50 indica expansión en el sector. La variable que mide los nuevos pedidos del sector cayó a 52,4 desde 56,5 puntos, pero el componente de empleos mejoró a su nivel más alto desde junio, subiendo a 53,3 desde 48,7.

Las nuevas órdenes de bienes fabriles en Estados Unidos subieron inesperadamente en septiembre y los planes de las empresas para gastar capital crecieron, según un reporte gubernamental del jueves que mostró una fortaleza subyacente en el sector manufacturero.

El Departamento del Comercio dijo que las órdenes de bienes manufacturados aumentaron un 0,3 por ciento tras un alza revisada del 0,1 por ciento en agosto, previamente reportada como una caída del 0,2 por ciento. Economistas esperaban que las órdenes cayeran un 0,1 por ciento en septiembre.

Excluyendo los pedidos del sector de transporte, las órdenes subieron un 1,3 por ciento en septiembre tras caer un 0,1 por ciento el mes anterior.

Los pedidos de bienes capitales de uso civil excluyendo las aeronaves -vistos como una medición de la confianza empresarial y los planes de gasto- subieron un 2,9 por ciento en septiembre tras avanzar un 0,9 por ciento el mes previo. El aumento en esta categoría fue el mayor en seis meses.

Mercado laboral

Las solicitudes iniciales de beneficios estatales por desempleo cayeron en 9.000 durante la semana que terminó el 29 de octubre a una tasa desestacionalizadas de 397.000, dijo el jueves el Departamento de Trabajo.

“El mercado laboral sigue estabilizándose en términos de la cantidad de personas que pierden su empleo, pero (…) el ritmo de creación de empleos nuevos sigue siendo mucho menor a lo esperado”, dijo Peter Boockvar, estratega bursátil de Miller Tabak and Co. en Nueva York.

Pero el nivel de solicitudes de seguro de desempleo sigue muy por encima de los niveles previos a la recesión y ha caído por debajo de los 400.000 sólo en contadas ocasiones este año, sugiriendo que no hay un cambio inminente en la tendencia del mercado laboral.

El dato de solicitudes no tiene impacto sobre el reporte mensual del viernes de las nóminas de empleo oficiales de octubre, que se espera que muestre que se crearon 95.000 nuevos empleos durante el mes.

El promedio móvil de cuatro semanas de las solicitudes, considerado una mejor medida de las tendencias en el mercado laboral, cayó en 2.000 hasta las 404.500.

En un informe separado, el Departamento del Trabajo dijo que la productividad de empresas no agrícolas aumentó durante el tercer trimestre, mientras que el crecimiento de salarios y beneficios se desaceleró fuertemente, mostrando que parte de las presiones inflacionarias han cedido, pese al repunte de la economía.

La productividad subió a una tasa anual del 3,1 por ciento, el mayor aumento desde el primer trimestre del 2010. Los costos laborales unitarios cayeron un 2,4 por ciento en el trimestre, mucho más que el declive del 0,8 por ciento que esperaban los economistas.

“Esto significa menos inflación”, dijo Robbert Van Batenburg, jefe de investigación global de Louis Capital Markets en Nueva York. También dijo que eso podría ayudar a la Reserva Federal estadounidense a tener argumentos para aplicar un nuevo estímulo a la economía.

Economistas consultados por Reuters esperaban que la productividad se incrementara a un ritmo del 2,8 por ciento en el tercer trimestre.

El repunte en la productividad estuvo en línea con un crecimiento económico más fuerte registrado en el tercer trimestre, tras una fuerte desaceleración en los meses anteriores.

Fuente: Reuters

La concesión de Papandreou surge mientras su Gobierno parece estar al borde del colapso, luego de que su llamado a la celebración de un referendo sobre un paquete de rescate a Grecia decidido por la zona euro generó inquietud interna y externa.

El opositor partido Nueva Democracia pidió el jueves el nombramiento de un Gobierno de transición que lidere el país hasta que asegure una ayuda económica vital de sus prestamistas extranjeros, con miras a la celebración de nuevas elecciones luego de la recepción de los fondos.

“Damos la bienvenida a la decisión de Nueva Democracia de apoyar el acuerdo del 26 de octubre”, dijo a periodistas el portavoz Ilias Mossialos refiriéndose al acuerdo de rescate alcanzado el mes pasado.

“Estamos listos para discutirlas seriamente (las propuestas) para el interés del país”, agregó.

Fuente: Reuters

Importantes minoristas, desde Macy’s Inc y Saks Inc hasta aquellas que apuntan a compradores de menos recursos como Target Corp y J.C. Penney Co Inc, reportaron ventas inferiores a las esperadas de tiendas abiertas hace por lo menos un año.

Pese a que las acciones subieron y el desempleo apenas se movió el mes pasado, los consumidores enfrentaron una serie de noticias sombrías que los hicieron frenar su gasto, dijeron expertos.

“Esta incertidumbre, las noticias que cambian todos los días, provocan un congelamiento”, dijo Barbara Kahn, profesora de la escuela de negocios Wharton School.

En general, las 23 minoristas estadounidenses que reportaron resultados mensuales informaron de un incremento promedio de un 3,4 por ciento de las ventas en tiendas abiertas hace al menos un año, según datos de Thomson Reuters.

El resultado no cumple con la previsión de Wall Street de una expansión del 4,5 por ciento.

Los minoristas que han sufrido recientemente en la competencia con sus rivales fueron alguna de las que provocaron las mayores decepciones: J.C.Penney y Gap Inc reportaron bajas de sus ventas comparables.

Pese al mes flojo, los minoristas, en general, no recortaron sus previsiones de ventas y ganancias.

Macy’s dijo que seguía esperando un avance de un 4 por ciento a un 4,5 por ciento para el actual trimestre, mientras que Gap y Limited Brands incluso mejoraron sus perspectivas.

Costco, un imán de los clientes que buscan precios bajos, reportó una subida de un 9 por ciento de las ventas comparables en Estados Unidos, pero no cumplió con la previsión en Wall Street de un 9,8 por ciento.

El índice de acciones de empresas minoristas de Standard & Poor’s bajaba un 0,7 por ciento, mientras que las acciones de Abercrombie & Fitch perdían un 20 por ciento.

Si bien sus ventas comparables trimestrales subieron un 7 por ciento, el minorista de ropa juvenil informó de un baja en la demanda en Europa, incluso en las tiendas más importantes y que están en el centro de sus planes de crecimiento internacional.

Abercrombie & Fitch dijo además que el precio promedio por unidad fue estable, sugiriendo que no ha sido capaz de subir los valores como necesita.

Incluso compañías que han superado regularmente las previsiones de Wall Street tuvieron un octubre decepcionante.

Macy’s dijo que las ventas se vieron afectadas por un comienzo de mes tibio, lo que llevó a la gente a postergar las compras de la ropa de invierno.

Limited Brands, firma matriz de Victoria’s Secret, no cumplió por poco con el pronóstico de analistas de una subida de un 6 por ciento en tiendas abiertas por un año al menos y anticipó un ritmo más lento en noviembre.

Fuente: Reuters

Tras haber luchado hasta última hora del martes para que su gabinete aprobara la idea de celebrar un referendo, George Papandreou se verá las caras en Cannes con el presidente francés, Nicolas Sarkozy, y con la canciller alemana, Angela Merkel, quienes convocaron al primer ministro a explicar sus planes.

La reunión se producirá un día antes del inicio formal de la cumbre del G-20 en Cannes.

“Este anuncio tomó a toda Europa por sorpresa”, dijo Sarkozy desde el Palacio Eliseo en París. “El plan (de rescate) es la única forma de resolver el problema de deuda de Grecia”, aseveró.

La jugada de Papandreou garantiza semanas de incertidumbre, justo en momentos en que la zona euro ansía un periodo de calma para implementar los remedios acordados la semana pasada y así cercar la crisis de deuda soberana.

Algunos dirigentes del partido de Papandreou pidieron su dimisión, acusándolo de poner en peligro la membresía de Grecia con su repentina decisión de llamar a una votación popular, medida que derrumbó al euro y a las bolsas globales.

Pero el apoyo del gabinete logrado el martes al menos le permite mantener el cargo hasta el voto de confianza que se realizará en el Parlamento el viernes.

“El referendo será un claro mandato y un claro mensaje dentro y fuera de Grecia sobre nuestro curso europeo y participación en el euro”, dijo Papandreou en una reunión de gabinete que duró siete horas.

“Nadie será capaz de dudar del curso de Grecia dentro del euro”, sostuvo.

Incertidumbre garantizada

Incluso si Papandreou gana el voto de confianza, la zona euro enfrenta semanas de incertidumbre en las que los mercados pueden crear un caos financiero. De perder, Grecia enfrenta un desorden que azotaría a la banca europea y amenazaría a economías más grandes, como España e Italia.

Como resultado, la movida del primer ministro griego provocó enojo y sorpresa en partes iguales en todo el mundo.

“Ya es suficiente: ¡Griegos fuera!”, tituló el periódico austríaco Kronen Zeitung.

El presidente de los ministros de Finanzas de la zona euro, Jean-Claude Juncker, dijo que Grecia podría ir a la quiebra si los votantes rechazaban el paquete y el ministro de Finanzas japonés, Jun Azumi, indicó que “todos están desconcertados”.

Juncker, junto con el presidente del Consejo Europeo José Manuel Barroso, la jefa del FMI Christine Lagarde y un funcionario del BCE también asistirán a las conversaciones del miércoles en el centro vacacional del sur de Francia.

Pese a que el Banco Central Europeo compró bonos italianos, la prima de riesgo de la deuda de ese país sobre la segura deuda alemana llegó a un máximo histórico el martes, alcanzando niveles que resultaron insostenibles para países como Irlanda y Portugal, que finalmente debieron ser rescatados.

El ministro de Finanzas de Irlanda dijo que creía que el BCE se vería obligado a prometer “un muro de dinero” para comprar bonos de países periféricos, algo que muchas autoridades del banco encuentran profundamente incómodo.

Hasta que se aclare la situación griega, algunos elementos clave del acuerdo entre los líderes de la zona euro alcanzado la semana pasada se mantendrían sin resolver, dejando el rescate en el limbo y al BCE como el único guardián contra los ataques del mercado.

El jefe de la asociación bancaria de Alemania, Michael Kemmer, dijo que el acuerdo de una quita del 50 por ciento sobre la deuda griega por parte de sus acreedores privados tendría que esperar. “No puedo imaginar que ocurra un canje de deuda antes del referendo”, indicó.

El portavoz del Gobierno griego, Elias Mossialos, dijo que “el referendo se realizará lo antes posible, después de que los detalles básicos del acuerdo de rescate sean formulados”.

Funcionarios griegos han sugerido que probablemente se realizará a mediados de enero, pero el ministro del Interior dijo que podría agendarse para inicios de diciembre.

Las encuestas de opinión sugieren que la mayoría de los votantes griegos cree que el plan de rescate es un mal acuerdo, pero mucho dependerá de cómo Papandreou formule el debate.

El primer ministro puede centrar la discusión sobre el rescate, que es impopular por las medidas de austeridad que conlleva, o sobre la pertenencia de Grecia a la zona euro, que continúa siendo popular entre los votantes.

Fuente: Reuters

Charla de café. El reloj marcaba las 6 de la tarde en la city porteña. El tema de conversación no podía ser otro que el operativo montado por los inspectores de AFIP en las casas de cambio. Y la “cruzada” oficial para atacar el circuito informal.

“El problema no es el monto que se negocia, que es demasiado chico en comparación con el volumen total. El tema pasa por las señales que se emiten, por la interpretación que hace la gente de todo esto. Piensa que es porque algo está por pasar“, decía un operador que ya peina canas en la city porteña.

“Es verdad. Se está alentando a que muchos quieran comprar. Incluso, quienes no tenían pensado hacerlo”, argumentaba un colega suyo.

“Crecen los controles, hay menos oferta, aumenta la demanda y también el precio. Es de manual”, decía un tercero, que se jactaba de ya haber pasado varias veces por una situación similar a la de hoy en día.

En algo coincidían.

El nuevo control cambiario ya arrojó el primer resultado concreto: la fenomenal disparada de la brecha que existe entre el dólar operado en el circuito formal y el paralelo o marginal.

Bastó con que se pusiera en marcha el sistema de “scoring” -por el cual las entidades bancarias y cambiarias están obligadas a calificar a sus clientes- para que el mercado minorista prácticamente se paralizara.

Este lunes, en su primer día de operaciones, tal como ya informara iProfesional.com, prácticamente todas las consultas para compra de divisas habían sido rechazadas.

“Estamos vendiendo dólares a unas 4 ó 5 personas, mientras que la semana pasada teníamos más de 100 por día“, señalaba el cajero de una casa de cambios del microcentro.

Y remarcaba que este descenso era producto de las dificultades por la aplicación del nuevo software que analiza -caso por caso- la situación de cada cliente. Y que obligó a muchas casas de cambio -algunas de ellas de primera línea- a dejar de operar.

Esta situación, que en parte se trasladó del día lunes al martes, motivó a que muchos clientes minoristas, que habitualmente compraban en el circuito formal, pasaran a abastecerse en el “blue“.

Así las cosas, este segmento se vio desbordado ante una demanda mayor a la habitual y una oferta que aún opera con volumen deprimido.

Como consecuencia de ello, en el primer día en el que mercado actuó con cierta fluidez -tras el abrupto “feriado cambiario” del lunes-, el precio del dólar paralelo se ubicó en los $4,62 por unidad.

Esta cifra representa nada menos que una suba de 13 centavos con respecto al cierre anterior que, expresados en términos relativos, implica un salto del 3 por ciento.

Con este empuje, la brecha entre el valor de pizarra y el informal trepó al 8,2%, siendo esta marca el valor más alto desde la salida de la Convertibilidad en el 2002.

De hecho, supera al otro pico anterior -registrado el 20 de octubre de 2008- en plena crisis financiera internacional, luego de la caída de Lehman Brothers.

La siguiente infografía muestra a las claras este notorio repunte:

“La brecha entre el paralelo y el oficial es la más alta que hemos visto en los últimos años“, coincide Fernando Izzo, director de ABC Mercado de Cambios.

“La razón hay que buscarla por el lado de los controles oficiales, que impactaron violentamente en la cotización del “blue”, sostiene.

“De hecho, ya en la primera jornada en la que se conocieron las restricciones la cotización se disparó unos veinte centavos en el paralelo. Y pasó de $4,48 a $4,68“, destaca el ejecutivo.

El incremento de la brecha no hizo más que demostrar que la aplicación de las nuevas medidas, en vez de desalentar la compra la avivó en forma notoria.

Corrida fantasma, medidas innecesarias

Al referirse a la actual situación del mercado cambiario argentino y a las nuevas medidas, el economista Eduardo Levy Yeyati advierte sobre los peligros de una “corrida fantasma“, en alusión a que puede desembocar en “generar demanda incluso donde antes no la había“.

La cuestión es que se incrementaron los temores de que las autoridades profundicen las medidas de control.

Al respecto, el ex titular del Banco Central, Alfonso Prat Gay, señaló: “Con estas medidas, además de empantanar la demanda esencialmente lo que hizo el Gobierno es que desaparezca por completo la oferta“.

Y agregó: “Si alguien tenía pensado comprar dólares, ahora prefiere esperar. Y el costo de esta espera es que sube la tasa de interés y crece la incertidumbre”.

Prat Gay fue más allá al señalar que “estas medidas tendrán un costo en términos de actividad económica, que por ahora no se ve pero es sólo una cuestión de tiempo”.

“Estas medidas no eran necesarias. Claro que si se genera preocupación en la gente diciendo que no va a tener dólares, entonces se asusta y compra“, remarcó Federico Sturzenegger, presidente del Banco Ciudad.

“No hay mucho que explicar. La gente tiene temor y se refugia en el dólar, por eso se amplió la brecha y convalidó un mayor precio”, explica un operador.

La ampliación de esa diferencia a niveles récord habla por sí sola de que “el Gobierno creó un problema aun mayor cuando podía haberlo resuelto de otro modo y más fácil”, señala el analista Federico Thomsen.

“Los efectos que tendrán todas estas medidas resultan relativamente previsibles. La demanda por el billete oficial se moderará en el corto plazo -lo que reducirá el ritmo de pérdida de reservas. Pero, como contrapartida, se ampliará aún más la brecha con el paralelo“, explica el ex ministro de Economía Martín Lousteau.

“Lo mejor que podrían hacer es no hacer nada más por un tiempo y dejar que las cosas se calmen y dejar de alimentar los temores de la gente”, agrega.

Sobre el cierre del mes, se estima que el Banco Central debió desprenderse de unos u$s1.780 millones para abastecer la demanda de divisas.

El polémico y controvertido ex ministro de Economía, Domingo Cavallo -respetado por una parte de la sociedad y cuestionado por otra- había señalado tiempo atrás que “la brecha entre el precio del dólar oficial y paralelo constituye un indicador para saber si hay fuga de capitales“.

Y anticipaba que para reducir la salida de dólares,  el Gobierno iba a aumentar sus controles sobre el mercado de cambios.

En su visión, “cuando la brecha aumenta, es porque también hay una mayor expectativa de devaluación con su consecuente impacto en la suba en las tasas de interés”.

Cavallo destaca que si éstas no suben al ritmo del avance del precio de la divisa “se potencia la fuga y se exacerba la cotización del paralelo“.

Y agrega que “se trata, ni más ni menos, que de un círculo vicioso del que sólo se sale con una devaluación fuerte de la moneda en el mercado oficial”.

En tanto, el economista Luis Palma Cané señala que la actual brecha es el resultado de la aplicación de “remedios que ya han sido probados largamente y que demostraron a las claras que no son solución para frenar la salida de divisas del sistema, que responde a factores estructurales que van más allá de los controles”.

“Lo único que se logra es aumentar la diferencia de cotización entre el paralelo y el oficial”, afirma.

“El problema es que hay una fuga creciente de dólares debido a que el país tiene tasas de interés negativas y dólar barato”, señala Palma Cané.

“Vamos hacia un mercado paralelo en crecimiento porque no hay un acceso fluido a la compra de dólares”, apunta Jorge Todesca, titular de Finsoport, quien remarca que estas medidas “pueden tener algún efecto en el corto plazo pero no resuelven el problema de fondo”.

Un alto ejecutivo de un banco destaca que “al desaparecer el flujo de fondos provenientes del mercado libre, al circuito paralelo le resulta más difícil hacerse de dinero y eso hace que se encarezca el precio”.

“Conta con liqui” ¿se vienen nuevas restricciones?

Pero el mercado del dólar blue no fue el único en el que la divisa se despegó del circuito oficial.

Hay otro, mucho más sofisticado, en el que el precio superó los 5 pesos.

Se trata del resultado de una operación denominada “contado con liquidación“, que consiste en comprar bonos o acciones en la plaza local para luego venderlos en el exterior y así hacerse de moneda extranjera.

Este martes, cerró a 5,05 por dólar, tras marcar un máximo histórico de 5,17 unidades. Según coincidieron varios operadores, la caída de 12 centavos fue producto de una fuerte intervención oficial a través de la ANSES

También, en este caso, es de esperar que muchos inversores vuelquen sus fondos a esta operatoria.

Esto es así dado que aquellos que operan en este sistema sostienen que su ventaja radica en que no sólo les permite enviar sus dólares al exterior y obtener una cobertura de tipo de cambio sino que, además, esos bonos otorgan una renta.

Cabe apuntar que en el balance de octubre, los títulos en dólares fueron unos de los grandes ganadores, pues mostraron subas de hasta un 25%, por lo que acapararon el grueso de las operaciones.

¿Sobre este mercado también se posará próximamente la “lupa oficial”?

El consenso de los analistas de la city apunta a que esto ocurrirá, una vez que se tranquilicen un poco las aguas.

¿Cómo será? Seguramente con alguna reglamentación que estire los plazos de liquidación de las operaciones, lo que traería un mayor riesgo cambiario y de precio.

Esto, estiman, se sumará a nuevas medidas tendientes a limitar el envío de utilidades de empresas al exterior, algo que muchos también casi dan por descontado.

Fuente: iProfesional